भारत का अगले दशक में 7-10 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था और 2047 तक विकसित राष्ट्र बनने का लक्ष्य अब देश की आर्थिक नीतियों के केंद्र में है। मुख्य सवाल यह है कि इस विकास को टिकाऊ, स्थिर और कुशल तरीके से कैसे वित्तपोषित किया जाए।
पूंजी की मात्रा से ज्यादा जरूरी है गुणवत्ता
अक्सर यह बहस इस बात पर केंद्रित रहती है कि भारत कितनी पूंजी जुटा सकता है। लेकिन यह दृष्टिकोण अधूरा है। भारत की विकास रणनीति में सबसे बड़ा जोखिम अल्पकालिक पूंजी पर निर्भरता और लगातार क्रियान्वयन में आने वाली बाधाएं हैं। इन चुनौतियों से निपटने के लिए चार प्राथमिकताएं महत्वपूर्ण हैं।
पहला सुधार: दीर्घकालिक घरेलू बचत को पुनर्निर्माण
यह सबसे बड़ी बाधा है। भारत का विकास मॉडल अंततः घरेलू बचत पर निर्भर करता है। सरकारी बैलेंस शीट अनिश्चित काल तक विस्तारित नहीं हो सकती, बैंक संरचनात्मक रूप से दीर्घकालिक वित्तपोषण के लिए उपयुक्त नहीं हैं, और विदेशी पूंजी अस्थिर रहती है।
घरेलू बचत भारत की बचत का सबसे बड़ा घटक बनी हुई है, लेकिन हालिया रुझान चिंताजनक हैं। वित्त वर्ष 2023 में शुद्ध घरेलू वित्तीय बचत सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 5.3 प्रतिशत के कई दशकों के निचले स्तर पर पहुंच गई, जबकि घरेलू कर्ज 40 प्रतिशत से अधिक हो गया है।
उधार लेना अब दीर्घकालिक संपत्ति निर्माण के बजाय उपभोग, आवास और शिक्षा को वित्तपोषित कर रहा है। हालांकि म्यूचुअल फंड और इक्विटी के माध्यम से वित्तीयकरण बढ़ा है, लेकिन इससे पेंशन, बीमा और ऋण साधनों में प्रवाहित होने वाली स्थिर, दीर्घकालिक बचत में गिरावट की भरपाई नहीं हुई है। दीर्घकालिक विकास को केवल उधार या सार्वजनिक बैलेंस शीट के माध्यम से स्थायी रूप से वित्तपोषित नहीं किया जा सकता।
दूसरा सुधार: बैंकों से बाजारों की ओर दीर्घकालिक वित्तपोषण का स्थानांतरण
भारत की बैंकिंग प्रणाली एक दशक में सबसे मजबूत स्थिति में है। लेकिन बैंकों की देनदारियां अल्पकालिक से मध्यम अवधि की जमा राशि हैं, जबकि विकास के लिए लंबी अवधि की पूंजी की आवश्यकता होती है। बैंक कार्यशील पूंजी, खुदरा ऋण और एमएसएमई के लिए उपयुक्त हैं, लेकिन बुनियादी ढांचे और विनिर्माण के प्राथमिक वित्तपोषक नहीं बन सकते।
इसलिए बाजार-आधारित वित्तपोषण आवश्यक है। भारत का कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार महत्वपूर्ण रूप से विस्तारित हुआ है, लेकिन सकल घरेलू उत्पाद की तुलना में अभी भी उथला है, उच्च रेटिंग वाले जारीकर्ताओं में केंद्रित है, और निजी प्लेसमेंट का वर्चस्व है। द्वितीयक बाजार में तरलता सीमित है, खुदरा भागीदारी कम है, और दीर्घकालिक संस्थागत निवेशक लंबी अवधि और कम रेटिंग वाले बॉन्ड के बारे में सतर्क हैं।
वैकल्पिक निवेश कोष धैर्यवान पूंजी प्रदाताओं के रूप में उभरे हैं, लेकिन शासन, तरलता और प्रोत्साहन-संरेखण मुद्दों के कारण पैमाना सीमित है। बॉन्ड बाजारों को गहरा करना और पेंशन तथा बीमा की भूमिका बढ़ाना दीर्घकालिक विकास के लिए बैंकिंग सुधारों से अधिक महत्वपूर्ण है।
तीसरा सुधार: पूंजी दक्षता में सुधार
लगभग 4-5.5 के वृद्धिशील पूंजी-उत्पादन अनुपात के साथ, उच्च विकास को बनाए रखना बचत और राजकोषीय संसाधनों पर दबाव डालता है। इसलिए पूंजी दक्षता में सुधार प्रथम श्रेणी की विकास रणनीति है।
सबसे बड़ा लाभ परियोजना क्रियान्वयन में निहित है। तेज अनुमोदन, स्पष्ट अनुबंध, अनुमानित नियमन और त्वरित विवाद समाधान से विकास को बनाए रखने के लिए आवश्यक पूंजी कम हो जाती है। इसके बिना, उच्च निवेश से घटते रिटर्न मिलेंगे।
चौथा सुधार: स्टार्टअप और गहन तकनीक का लाभ उठाना
भारत के स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र की व्यापक आर्थिक भूमिका को कम करके आंका गया है। प्रौद्योगिकी-संचालित और ज्ञान-गहन फर्में कम पूंजी तीव्रता के साथ उच्च उत्पादन उत्पन्न कर सकती हैं, जिससे उत्पादकता बढ़ती है।
वास्तविक अवसर स्टार्टअप और गहन-तकनीकी फर्मों में निहित है जो रसद, विनिर्माण, स्वास्थ्य सेवा, ऊर्जा और सार्वजनिक सेवाओं में दक्षता बढ़ाते हैं। इन क्षेत्रों का समर्थन करने के लिए धैर्यवान जोखिम पूंजी, लंबी निवेश अवधि, मजबूत उद्योग-शिक्षा जगत संबंध और नीतिगत ढांचे की आवश्यकता है जो लंबी परिपक्वता अवधि को पहचानें।
गृह मंत्री का युवाओं से आह्वान
केंद्रीय गृह मंत्री अमित शाह ने मंगलवार को युवाओं से राष्ट्र-निर्माण के लिए खुद को समर्पित करने का आह्वान किया। उन्होंने जोर देकर कहा कि भारत 2047 तक, जब देश स्वतंत्रता के 100 वर्ष पूरे करेगा, सभी क्षेत्रों में वैश्विक नेता बनने की दिशा में दृढ़ता से आगे बढ़ रहा है।
आणंद जिले के चंगा में चरोतर विश्वविद्यालय के 15वें दीक्षांत समारोह को संबोधित करते हुए, शाह ने कहा कि भारत की तीव्र आर्थिक प्रगति ने युवाओं और महिलाओं के लिए अभूतपूर्व अवसर खोले हैं।
उन्होंने कहा कि देश केवल 11 वर्षों में 11वीं से चौथी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बन गया और 31 दिसंबर 2027 तक दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बनने का अनुमान है।
शाह ने कहा, “दुनिया के लगभग आधे डिजिटल लेनदेन अब भारत में होते हैं, और देश तेजी से एक वैश्विक विनिर्माण केंद्र के रूप में उभर रहा है।” उन्होंने कहा कि इस तरह के परिवर्तन से युवा पीढ़ी पर समाज में सार्थक योगदान देने की अधिक जिम्मेदारी आती है।
मूल्य-आधारित शिक्षा का महत्व
सरदार वल्लभभाई पटेल और सहकारी नेता त्रिभुवनदास पटेल की विरासत का आह्वान करते हुए, जिन्होंने अमूल के निर्माण की नींव रखी, शाह ने मूल्य-आधारित शिक्षा के महत्व को रेखांकित किया।
उन्होंने कहा, “चरित्र के बिना ज्ञान अधूरा है। शिक्षा केवल डिग्री या कौशल के बारे में नहीं है, बल्कि अनुशासन और राष्ट्र की सेवा के बारे में है।”
प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के तहत उच्च शिक्षा में सुधारों को उजागर करते हुए, शाह ने पिछले दशक में विश्वविद्यालयों, कॉलेजों और व्यावसायिक संस्थानों में उल्लेखनीय वृद्धि की ओर इशारा किया।
दीक्षांत समारोह में स्वर्ण पदक
समारोह में कुल 2,794 छात्रों – 1,076 महिलाओं और 1,718 पुरुषों – को डिग्री प्रदान की गई। 45 मेधावी छात्रों को स्वर्ण पदक प्राप्त हुए, जबकि 38 विद्वानों को पीएचडी की उपाधि से सम्मानित किया गया।
स्नातकों को बधाई देते हुए, शाह ने उनसे अपने चुने हुए क्षेत्रों में उत्कृष्टता प्राप्त करने और 2047 तक भारत को दुनिया में नंबर 1 बनाने की दिशा में काम करने की प्रतिज्ञा लेने का आग्रह किया।
निष्कर्ष:
भारत का विकास लक्ष्य प्राप्त किया जा सकता है यदि वित्तपोषण की मात्रा से गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित किया जाए। घरेलू बचत का पुनर्निर्माण, बाजारों की ओर दीर्घकालिक वित्तपोषण को स्थानांतरित करना, पूंजी दक्षता में सुधार करना, और स्टार्टअप का लाभ उठाना – ये समानांतर और परस्पर सुदृढ़ करने वाली प्राथमिकताएं हैं। ये सभी अगले सुधार एजेंडे की रीढ़ बनाते हैं और भारत के 2047 के दृष्टिकोण के लिए केंद्रीय हैं।
