₹5,000 में Zerodha का नया दांव! क्या Arbitrage Fund से कम जोखिम में बेहतर कमाई का मौका मिलेगा?

Zerodha Fund House ने निवेशकों के लिए एक नया विकल्प पेश किया है। कंपनी ने Zerodha Arbitrage Fund लॉन्च किया है, जिसमें न्यूनतम Rs 5,000 निवेश से शुरुआत की जा सकती है। यह एक open-ended arbitrage scheme है, जिसका उद्देश्य cash और derivatives market में मौजूद price differences का फायदा उठाकर रिटर्न हासिल करना है। खास बात यह है कि यह फंड सामान्य equity mutual funds की तरह सिर्फ शेयरों की कीमत बढ़ने पर निर्भर नहीं करता। इसके बजाय फंड मैनेजर एक ही शेयर की cash और futures market में अलग-अलग कीमतों का फायदा उठाने की कोशिश करते हैं। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि निवेश पूरी तरह risk-free है।

Zerodha Arbitrage Fund में minimum initial investment Rs 5,000 रखा गया है। उपलब्ध scheme details के मुताबिक यह एक open-ended hybrid arbitrage fund है। NFO के दौरान इसका offer price Rs 10 प्रति यूनिट था। यह फंड उन निवेशकों के लिए तैयार किया गया है, जो अपने surplus money को कुछ समय के लिए निवेश करना चाहते हैं और conventional equity funds की तुलना में कम volatility वाला विकल्प तलाश रहे हैं। Scheme का investment objective cash और derivatives segments में arbitrage opportunities से income और capital appreciation हासिल करना है। जब पर्याप्त arbitrage opportunities उपलब्ध नहीं होती हैं, तो portfolio का बाकी हिस्सा debt और money-market instruments में लगाया जा सकता है।

Arbitrage को आसान भाषा में समझें तो यह एक ही security की दो markets में मौजूद price difference से संभावित कमाई का तरीका है। मान लीजिए किसी शेयर की cash market में कीमत Rs 1,000 है, जबकि उसी शेयर का futures contract Rs 1,020 पर कारोबार कर रहा है। Arbitrage fund cash market में शेयर खरीदकर futures contract बेच सकता है। बाद में जब दोनों कीमतें करीब आती हैं, तो इस अंतर से होने वाला फायदा, transaction costs को घटाने के बाद, संभावित return बन सकता है। यानी यहां फंड का मुख्य लक्ष्य यह अनुमान लगाना नहीं है कि शेयर ऊपर जाएगा या नीचे, बल्कि दो अलग-अलग बाजारों के बीच price difference का फायदा उठाना है। इसी वजह से arbitrage funds को सामान्य equity funds की तुलना में कम directional risk वाला माना जाता है। लेकिन market conditions के अनुसार arbitrage opportunities कम भी हो सकती हैं और returns की कोई गारंटी नहीं होती।

Zerodha Arbitrage Fund को इस तरह डिजाइन किया गया है कि scheme अपने portfolio का कम से कम 65% equity और equity-related instruments, जिसमें derivatives भी शामिल हैं, में निवेश करे। बाकी राशि scheme की रणनीति के अनुसार debt और money-market instruments में लगाई जा सकती है। इस structure की वजह से arbitrage funds को उन निवेशकों के लिए उपयोगी माना जाता है जो कुछ महीनों के लिए surplus cash को deploy करना चाहते हैं, लेकिन सीधे equity market में निवेश करने जितना directional exposure नहीं लेना चाहते। हालांकि, निवेशकों को यह समझना जरूरी है कि कम volatility का मतलब zero risk नहीं है।

Arbitrage funds को equity-oriented mutual fund category के तहत tax treatment मिलता है, क्योंकि इनमें prescribed equity exposure बनाए रखा जाता है। अगर units को 12 महीने या उससे कम समय में बेचा जाता है, तो gains पर 20% Short-Term Capital Gains Tax (STCG) लागू होता है। वहीं, एक साल से ज्यादा holding पर Long-Term Capital Gains (LTCG) का treatment मिलता है। ₹1.25 लाख से अधिक के eligible LTCG पर 12.5% tax लागू होता है। इसलिए higher tax slab में आने वाले निवेशकों के लिए arbitrage fund को short-term investment options के साथ compare करते समय post-tax return देखना महत्वपूर्ण हो सकता है।

यह फंड मुख्य रूप से उन निवेशकों के लिए विचार करने योग्य हो सकता है जिनके पास कुछ समय के लिए surplus cash है और वे conventional equity funds की तुलना में कम volatility वाला market-linked विकल्प चाहते हैं। लेकिन इसे bank fixed deposit या guaranteed-return product का विकल्प समझना सही नहीं होगा। Arbitrage opportunities market conditions पर निर्भर करती हैं और returns समय-समय पर बदल सकते हैं। निवेश करने से पहले investor को अपना investment horizon, liquidity requirement, taxation, expense ratio और exit load जरूर देखना चाहिए। उपलब्ध fund details के अनुसार, Zerodha Arbitrage Fund में 30 दिनों के भीतर redemption पर 0.25% exit load है।

Zerodha Fund House, Zerodha और smallcase का joint venture है। Fund house index funds, ETFs और fund-of-funds जैसे products भी पेश करता है और कंपनी के अनुसार उसके 12.5 लाख से अधिक investors हैं। नए arbitrage fund के साथ Zerodha Fund House ने ऐसे investors को target किया है जो short-term cash management के लिए market-linked विकल्प तलाशते हैं।

Zerodha Arbitrage Fund Rs 5,000 के minimum investment के साथ investors के सामने एक नया विकल्प लेकर आया है। इसकी खासियत cash और derivatives markets के price differences से संभावित return हासिल करने की रणनीति है। लेकिन arbitrage fund को risk-free investment समझना सही नहीं होगा। निवेश से पहले अपने financial goals, time horizon और risk appetite के आधार पर फैसला करना जरूरी है।