Tata Motors Q2 Results- CV कारोबार को ₹1,257 करोड़ का मुनाफा, PV-JLR ग्रुप को ₹5,531 करोड़ का घाटा !

Tata Motors के वित्त वर्ष 2026-27 की दूसरी तिमाही के नतीजों में दोनों कारोबारों की तस्वीर अलग-अलग रही। कमर्शियल व्हीकल्स (CV) कारोबार ने पिछले साल के घाटे से उबरते हुए ₹1,257 करोड़ का कंसोलिडेटेड मुनाफा दर्ज किया। दूसरी ओर Tata Motors Passenger Vehicles और Jaguar Land Rover (JLR) वाले समूह को ₹5,531 करोड़ का रिपोर्टेड नेट लॉस हुआ।

पैसेंजर व्हीकल्स-JLR समूह का रेवेन्यू सालाना आधार पर 34% बढ़कर ₹96,920 करोड़ पहुंच गया। लेकिन ₹6,738 करोड़ के असाधारण खर्च और JLR के घटते तिमाही मार्जिन ने मुनाफे पर असर डाला। इसके साथ ही समूह का फ्री कैश फ्लो ₹6,300 करोड़ निगेटिव रहा और सितंबर के अंत में नेट डेट बढ़कर ₹50,800 करोड़ हो गया।

Tata Motors के नतीजे अब दो कंपनियों में क्यों बंटे हैं?

Tata Motors के Q2 FY27 नतीजों को समझने के लिए कंपनी के डीमर्जर यानी कारोबार के बंटवारे को जानना जरूरी है। यह योजना 1 अक्टूबर 2025 से प्रभावी हुई थी। इसके बाद कमर्शियल व्हीकल्स कारोबार अलग कंपनी Tata Motors Limited के तहत आ गया।

वहीं पैसेंजर व्हीकल्स कारोबार Tata Motors Passenger Vehicles Limited के नाम से संचालित होने लगा। पैसेंजर व्हीकल्स कंपनी के कंसोलिडेटेड नतीजों में Jaguar Land Rover का कारोबार भी शामिल है। इसलिए दोनों कंपनियों के रेवेन्यू, मुनाफे और कर्ज के आंकड़े अलग-अलग देखना जरूरी है।

Tata Motors Commercial Vehicles का Q2 FY27 प्रदर्शन

Tata Motors के कमर्शियल व्हीकल्स कारोबार ने 23 अक्टूबर 2026 को दूसरी तिमाही के नतीजे जारी किए। कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू सालाना आधार पर 36.3% बढ़कर ₹25,338 करोड़ रहा। पिछले साल की समान तिमाही में यह ₹18,585 करोड़ था।

कंपनी ने ₹1,257 करोड़ का कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट दर्ज किया। पिछले साल इसी अवधि में उसे ₹867 करोड़ का घाटा हुआ था। इस तरह कारोबार ने घाटे के बाद मुनाफा दर्ज किया।

• कमर्शियल व्हीकल्स कारोबार के प्रमुख वित्तीय आंकड़े:

• कंसोलिडेटेड रेवेन्यू: ₹25,338 करोड़, सालाना आधार पर 36.3% की बढ़ोतरी• शेयरधारकों के हिस्से का नेट प्रॉफिट: ₹1,257 करोड़, पिछले साल ₹867 करोड़ का घाटा
• EBITDA: करीब ₹2,800 करोड़, लगभग 31% की बढ़ोतरी
• EBITDA मार्जिन: 10.9%, पिछले साल से 0.4 प्रतिशत अंक कम
• कमर्शियल व्हीकल्स की थोक बिक्री: 1,35,100 यूनिट, सालाना आधार पर 42% की बढ़ोतरी

कंपनी के मुनाफे में सुधार के पीछे ज्यादा वाहन बिक्री के साथ निवेश पर हुए फेयर वैल्यू नुकसान में कमी भी एक वजह रही। Tata Capital में किए गए निवेश पर पिछले साल के मुकाबले कम मार्क-टू-मार्केट नुकसान ने भी नतीजों को सहारा दिया।

हालांकि, कमोडिटी की बढ़ती कीमतों का असर मार्जिन पर दिखाई दिया। EBITDA बढ़ने के बावजूद इसका मार्जिन 10.9% रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 0.4 प्रतिशत अंक कम है।

घरेलू बाजार और निर्यात में कितनी बढ़ी बिक्री?

कमर्शियल व्हीकल्स की कुल थोक बिक्री 42% बढ़कर 1,35,100 यूनिट रही। घरेलू बाजार में बिक्री 30% बढ़ी, जबकि निर्यात में 177% की बढ़ोतरी दर्ज की गई।

कंपनी के मुताबिक, पहली छमाही में घरेलू कमर्शियल व्हीकल्स बाजार में उसकी हिस्सेदारी 36.2% रही। यह पिछले साल की समान अवधि से 1.1 प्रतिशत अंक अधिक है।

कंपनी के मैनेजिंग डायरेक्टर और CEO गिरीश वाघ ने कहा कि वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में उद्योग की ग्रोथ की रफ्तार ऊंचे आधार के कारण कम हो सकती है। हालांकि, उनके मुताबिक इसका मतलब मांग में गिरावट नहीं है।

Tata Motors Passenger Vehicles का रेवेन्यू 34% बढ़ा

Tata Motors Passenger Vehicles Limited ने 13 नवंबर 2026 को अपने Q2 FY27 नतीजे जारी किए। कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू सालाना आधार पर 34% बढ़कर ₹96,920 करोड़ रहा। पिछले साल की समान तिमाही में यह ₹72,349 करोड़ था।

कंपनी का EBITDA करीब ₹6,000 करोड़ रहा। EBITDA मार्जिन 6.2% और EBIT मार्जिन 1.1% दर्ज किया गया। पिछले साल की समान तिमाही के मुकाबले EBITDA मार्जिन में 6.3 प्रतिशत अंक और EBIT मार्जिन में 7.9 प्रतिशत अंक का सुधार हुआ।

हालांकि, कंपनी को ₹5,531 करोड़ का रिपोर्टेड कंसोलिडेटेड नेट लॉस हुआ। इसे समझने के लिए जारी कारोबार और शेयरधारकों के हिस्से के मुनाफे में अंतर जानना जरूरी है।

• जारी कारोबार का नेट लॉस: ₹5,451 करोड़

• शेयरधारकों के हिस्से का रिपोर्टेड नेट लॉस: ₹5,531 करोड़

• असाधारण खर्च से पहले टैक्स पूर्व मुनाफा: ₹403 करोड़

• कुल असाधारण खर्च: ₹6,738 करोड़

₹5,451 करोड़ का आंकड़ा जारी कारोबार यानी Continuing Operations का नेट लॉस है। वहीं ₹5,531 करोड़ में कंपनी के शेयरधारकों के हिस्से का रिपोर्टेड नुकसान दिखाया गया है। दोनों आंकड़े अलग-अलग लेखांकन आधार पर हैं।

पिछले साल की समान तिमाही में शेयरधारकों के हिस्से का ₹76,170 करोड़ का मुनाफा दर्ज हुआ था। लेकिन इसमें कमर्शियल व्हीकल्स कारोबार के डीमर्जर से जुड़ा ₹82,616 करोड़ का एकमुश्त असाधारण लाभ शामिल था। इसलिए पिछले साल के मुनाफे की मौजूदा तिमाही के घाटे से सीधी तुलना कंपनी के सामान्य कारोबारी प्रदर्शन की सही तस्वीर नहीं देती।

₹6,738 करोड़ के असाधारण खर्च में क्या-क्या शामिल है?

Tata Motors Passenger Vehicles समूह ने दूसरी तिमाही में ₹6,738 करोड़ का असाधारण खर्च दर्ज किया। कंपनी की वित्तीय फाइलिंग के अनुसार इसमें मुख्य रूप से ये मदें शामिल थीं:

• कर्मचारियों से जुड़ा खर्च: ₹3,776 करोड़

• संपत्तियों के मूल्य में कमी: ₹2,856 करोड़

• री-स्ट्रक्चरिंग और अन्य मदों का नेट असर: बाकी राशि

कंपनी ने कर्मचारियों से जुड़े खर्च में अलगाव यानी Employee Separation Cost को शामिल किया है। इसके अलावा कुछ संपत्तियों के मूल्य में कमी दर्ज की गई। री-स्ट्रक्चरिंग खर्च और अन्य समायोजन के बाद कुल असाधारण खर्च ₹6,738 करोड़ रहा।

इन खर्चों के बाद कंपनी का टैक्स से पहले का घाटा ₹6,335 करोड़ रहा। टैक्स क्रेडिट और अन्य समायोजन के बाद जारी कारोबार का नेट लॉस ₹5,451 करोड़ दर्ज हुआ।

यहां ध्यान रखना जरूरी है कि ₹403 करोड़ असाधारण खर्च से पहले का टैक्स पूर्व मुनाफा है। इसे कंपनी का नेट प्रॉफिट नहीं समझना चाहिए।

Tata Passenger Vehicles की बिक्री और EV कारोबार में तेजी

घरेलू पैसेंजर व्हीकल्स कारोबार ने दूसरी तिमाही में रिकॉर्ड रेवेन्यू दर्ज किया। इसका रेवेन्यू सालाना आधार पर 50.9% बढ़कर ₹20,423 करोड़ पहुंच गया।

कंपनी की कुल पैसेंजर व्हीकल्स बिक्री में सालाना आधार पर 40% की बढ़ोतरी हुई और यह 2 लाख यूनिट से अधिक रही। इलेक्ट्रिक व्हीकल्स यानी EV की बिक्री में भी 90% की वृद्धि दर्ज की गई।

हालांकि, बिक्री बढ़ने के बावजूद घरेलू पैसेंजर व्हीकल्स कारोबार के मार्जिन पर दबाव रहा। इसका EBITDA मार्जिन 4% रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 1.8 प्रतिशत अंक कम है। EBIT मार्जिन भी घटकर -0.3% रहा।

कंपनी ने इसके पीछे कमोडिटी की ऊंची कीमतों और विदेशी मुद्रा में उतार-चढ़ाव को वजह बताया। तिमाही के दौरान कंपनी ने TATA.CARS नाम से अपनी नई ग्लोबल ब्रांड पहचान पेश की। इसके अलावा Tata Aeris सहित नए मॉडल और प्रोडक्ट अपडेट भी पेश किए।

घरेलू पैसेंजर व्हीकल्स कारोबार ने तिमाही में ₹825 करोड़ का सकारात्मक फ्री कैश फ्लो दर्ज किया। सितंबर के अंत में इसके पास ₹11,000 करोड़ का कैश और ₹3,100 करोड़ का ग्रॉस डेट था। इस तरह इस कारोबार की नेट कैश स्थिति ₹7,900 करोड़ रही।

Jaguar Land Rover का रेवेन्यू बढ़ा, लेकिन तिमाही मार्जिन घटा

Tata Motors Passenger Vehicles समूह के नतीजों में Jaguar Land Rover यानी JLR का बड़ा योगदान है। दूसरी तिमाही में JLR का रेवेन्यू 20.3% बढ़कर 5.894 अरब पाउंड रहा। पिछले साल की समान तिमाही में यह 4.9 अरब पाउंड था।

JLR का EBITDA मार्जिन 6.6% और एडजस्टेड EBIT मार्जिन 1.1% रहा। यहां तिमाही आधार पर गिरावट देखने को मिली। पहली तिमाही में JLR का एडजस्टेड EBIT मार्जिन 2.8% था, जो दूसरी तिमाही में घटकर 1.1% रह गया।

JLR ने असाधारण खर्च से पहले 6 मिलियन पाउंड का टैक्स पूर्व मुनाफा दर्ज किया। लेकिन तिमाही में 530 मिलियन पाउंड के असाधारण खर्च के बाद उसे 524 मिलियन पाउंड का टैक्स पूर्व घाटा हुआ।

इस खर्च में पुनर्गठन, कर्मचारियों से जुड़ी लागत और संपत्तियों के मूल्य में कमी शामिल है। कंपनी ने दूसरी तिमाही में तीन लग्जरी इलेक्ट्रिक वाहन भी पेश किए। इनमें Range Rover Electric, Range Rover Sport Electric और Jaguar Type 01 शामिल हैं। इनकी डिलीवरी 2027 की शुरुआत से शुरू होने की योजना है।

JLR ने पूरे साल के मुनाफे का अनुमान घटाया

वैश्विक बाजार की चुनौतियों और असाधारण खर्चों को देखते हुए JLR ने वित्त वर्ष 2026-27 के लिए अपने एडजस्टेड EBIT मार्जिन का अनुमान घटाकर 2-3% कर दिया है। पहले कंपनी का अनुमान करीब 4% था।

JLR ने पूरे वित्त वर्ष के लिए करीब 1.25 अरब पाउंड के फ्री कैश आउटफ्लो का अनुमान भी दिया है। इसका मतलब है कि कंपनी को इस वित्त वर्ष में अपने कारोबार से निकलने वाली नकदी के मुकाबले निवेश और अन्य खर्चों के बाद नकदी की स्थिति पर दबाव रहने की आशंका है।
कंपनी ने नए इलेक्ट्रिक मॉडल, लागत में कटौती और कारोबार को अधिक कुशल बनाने की योजना को आगे की प्राथमिकताओं में रखा है।

Tata Motors समूह का फ्री कैश फ्लो ₹6,300 करोड़ निगेटिव

Tata Motors Passenger Vehicles और JLR समूह के लिए दूसरी तिमाही में नकदी का प्रवाह भी चिंता का विषय रहा। कंपनी का कंसोलिडेटेड फ्री कैश फ्लो ₹6,300 करोड़ निगेटिव रहा। इसका मतलब है कि इस अवधि में कारोबार और निवेश से जुड़े खर्चों के बाद समूह से नकदी बाहर गई।

30 सितंबर 2026 तक कंपनी का कंसोलिडेटेड नेट डेट बढ़कर ₹50,800 करोड़ हो गया। पहली तिमाही के अंत में यह ₹42,200 करोड़ था।

यहां घरेलू पैसेंजर व्हीकल्स कारोबार और पूरे समूह की स्थिति में अंतर समझना जरूरी है। Tata Passenger Vehicles के घरेलू कारोबार ने ₹825 करोड़ का सकारात्मक फ्री कैश फ्लो और ₹7,900 करोड़ की नेट कैश स्थिति दर्ज की। वहीं JLR सहित पूरे समूह का फ्री कैश फ्लो निगेटिव रहा और नेट डेट बढ़ा। इसलिए समूह की नकदी और कर्ज की स्थिति पर आगे भी निवेशकों की नजर रहेगी।

Tata Motors के शेयर पर क्या असर पड़ा?

Tata Motors Passenger Vehicles के शेयर 13 नवंबर को बाजार में गिरावट के साथ बंद हुए। हालांकि, कंपनी ने अपने नतीजे बाजार बंद होने के बाद जारी किए थे। इसलिए उसी दिन शेयर में आई गिरावट को Q2 FY27 नतीजों की सीधी प्रतिक्रिया कहना सही नहीं होगा।

कमर्शियल व्हीकल्स कारोबार के नतीजे 23 अक्टूबर को बाजार बंद होने के बाद जारी हुए थे। उस दिन कंपनी के शेयर BSE पर 4.41% गिरकर ₹395.70 पर बंद हुए थे।

निवेशक अब दोनों कंपनियों की बिक्री, EBITDA मार्जिन, कर्ज और फ्री कैश फ्लो पर नजर रखेंगे। खासकर JLR के घटे मार्जिन और पूरे पैसेंजर व्हीकल्स समूह के बढ़े नेट डेट का असर आगे के प्रदर्शन के लिए महत्वपूर्ण होगा।

निष्कर्ष

Tata Motors के Q2 FY27 नतीजे बताते हैं कि कंपनी के दोनों कारोबारों की वित्तीय स्थिति अलग-अलग है। कमर्शियल व्हीकल्स कारोबार ने ज्यादा बिक्री और निवेश पर कम फेयर वैल्यू नुकसान के कारण मुनाफे में वापसी की।

दूसरी ओर पैसेंजर व्हीकल्स-JLR समूह का रेवेन्यू बढ़ने के बावजूद असाधारण खर्च और कमजोर तिमाही मार्जिन ने मुनाफे को प्रभावित किया। आने वाली तिमाहियों में JLR की लागत में कटौती, घरेलू कारोबार के मार्जिन और समूह के कैश फ्लो में सुधार पर निवेशकों की नजर रहेगी।

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